Como corrigir o erro Deprecated: Function ereg() is deprecated

Como todos sabemos no PHP 5.3 tivemos diversas mudanças na estrutura do PHP e hoje falaremos de um erro que vem ocorrendo frequentemente nos meus códigos PHP antigos quando migrado para um servidor que tenha uma nova versão do PHP. O erro falado é o Deprecated: Function ereg() is deprecated, neste artigo falaremos um pouco sobre sua extensão e como solucionar o erro.